Калкулатор

Кратка седмица при ключови технически нива

Кратката търговска седмица породена от множеството празнични почивни дни в страната и чужбина, бе белязана от най-лошото начало на второто тримесечие в САЩ от Голямата депресия насам. След поредното негативно ниво на затваряне на индексите DOW, NASDAQ и S&P 500, корекцията в която са навлезли от началото на годината се задълбочи, а с това и страховете. Въпреки това, през седмицата видяхме и леко завръщане на риск-апетита. Акциите в САЩ се възстановиха от 7-седмичните дъна, но основните индекси все още се задържат около ключови технически нива, които лесно могат да отворят пътя на значително по-голям спад. Протекционистките политики отвъд океана са негативен фактор, който по никакъв начин не подпомага възстановяването. След католическата Великденската почивка, европейските борси също започнаха седмицата на отрицателна територия, но се съпротивляваха на значителния темп на разпродажба, наблюдаван на американската сесия. От своя страна БФБ-София, лутайки се между двете Великденски почивки, изпадна без особено усилие и някак си традиционно, в предпразнична летаргия. На този фон стана ясно, че общата пазарна капитализация на родната ни борса отчита спад от 59% през първото тримесечие на годината спрямо предходното – според бюлетинът на борсовия оператор към края на март. Пазарната капитализация на основен пазар BSE към 31 март възлиза на 9,2 млрд. лв. спрямо 22,3 млрд. лв. към края на декември. В общо 62 сесии от януари до края на март най-висок оборот генерира търговията с акции от сегмент „Standart” (близо 52 млн. лв.) със среднодневни стойности от 83,8 хил. лв. Следван от сегмент „Premium” с 25,3 млн. лв. оборот за трите месеца до края на март, въпреки че той изпреварва „Standart” по брой сделки – 7623 сделки спрямо 6834 сделки за първите три месеца от годината. През март оборотът на БФБ е нараснал с 8% на годишна база до 42,159 млн. лв. спрямо същия месец на миналата година. Впечатление прави, че изтъргуваният обем е по-висок въпреки двойно по-малкия брой сделки – 4790 сделки през третия месец на 2018 г. спрямо 8397 сделки година по-рано. Трябва да се отчете и, че тазгодишният месец март беше по-кратък за борсовите играчи. В същото време оборотът от търговия с акции от SOFIX като част от общия изтъргуван обем за месеца е по-малък спрямо година по-рано. Ако през март 2017 г. 35,5% от общия изтъргуван обем е с акции от SOFIX, този март делът на SOFIX в общия оборот се понижава до 27,2%, но всичко е точно… Въпросът дали ключовите нива отвън океана ще доведат до корекция не е толкова значим, колкото този кога? Едно е почти сигурно, ако станем свидетели на поредната криза, то тя ще е значително по-светкавична, освен всичко и заради значително нарасналия обем на високочестотна търговия в глобален план. Това, че БФБ пропусна „възстановяването“, ни най-малко не означава пропуск при корекция.

*Авторът е финансист, защитил е докторска степен (PhD Финанси, Инвестиции и Капиталови пазари) към Института за Икономически Изследвания на БАН, както и MBA към Lund University. Лицензиран инвестиционен консултант и брокер на ценни книжа. Представеният от него анализ е единствено със информативна и дискусионна цел и не представлява инвестиционен съвет и/или препоръка. Както автора, така и негови клиенти е възможно да притежават един и/или повече от коментираните финансови активи.

в. Банкер, 04.04.2018 г.

Д-р Александър Апостолов*
Портфолио мениджър
Юг Маркет Фонд Мениджмънт